周期熄火休闲领跑 三季报中寻“真金”

丑八怪赖月

　9月28日早盘，四大指数小幅低开。受煤炭、钢铁等周期股暂时熄火拖累，沪指在平盘线下窄幅震荡，深市三大指数红盘后震荡走高，创业板表现最好。截至中午收盘，上证综指报3342.19点，跌0.09%；深证成指报11061.06点，涨0.22%；创业板指报1862.41点，涨0.40%；中小板指报7541.05点，涨0.25%。成交方面，沪市半日成交966.40亿元，深市半日成交1403.24亿元。
　　行业板块方面，中信一级行业指数中，食品饮料、计算机、电子元器件、通信、餐饮旅游等行业指数涨幅居前；煤炭、钢铁、房地产、家电、银行等行业指数跌幅居前。概念板块方面，打板、移动转售、去IOE、芯片国产化、5G等概念板块方面涨幅居前；鸡、金控平台、石墨烯、粤港澳自贸区、禽流感等概念指数跌幅居前。

　　从行业早盘表现来看，食品饮料、餐饮旅游等大消费(休闲服务)领跑。国家旅游局数据中心发布的《2017年国庆中秋长假旅游市场预测》显示，今年国庆8天长假期间旅游市场将接待7.1亿人次，同比增长(按7天可比口径)10%；旅游收入将达到5900亿元，同比增长(按7天可比口径)12.2%。对此，国金证券认为，从历史数据来看由于国庆节和中秋节的假期效应，2013年-2016年节前一周的餐饮旅游板块超额收益较高，国内景区板块及出境游板块受假期热点及需求拉动表现优异。兴业证券认为，在消费升级的大环境下，旅游酒店行业景气度持续上升，持续看好板块龙头白马股、酒店行业复苏以及国企改革等相关机会。川财证券则表示，短期看，今年中秋和国庆双节叠加的8天假期，家庭游、亲子游的火热，以及人民币近期持续走强的表现，有望推动出境游下半年的稳定增长，对出境游板块公司的业绩形成利好。从目前的市场氛围来看大消费值得关注。受益于节假日消费的刺激，旅游等大消费概念预计会有所表现。而且今年中秋和国庆长假重叠，假期更长，消费行业的旺季加长，预计公司的收益提高幅度更大。
　　概念板块上看，芯片国产化处于领跑前列，5G依旧坚挺。对AI芯片的产业前景，有机构预测，到2025年，全球AI芯片组市场规模将超过122亿美元；而我国《新一代人工智能发展规划》预计，到2020年，国内智能计算芯片市场规模将达到100亿元。业内人士认为，AI芯片有望率先在手机、安防和自动驾驶等领域打开应用空间。同时，安防和自动驾驶也是被广泛看好的AI应用领域，已有特斯拉、Intel、百度等国内外巨头率先布局。
　　5G板块连日大火。5G的战略地位在全球不断得到强化，政策环境和产业布局加速完善。中国、美国、日韩、欧盟等纷纷制定5G发展规划，5G商用服务将在2020年推出已成共识，整个产业链激战5G市场的序幕徐徐拉开。日本、欧盟、美国、韩国、中国等作为5G的重要参与国，都在不断更新各自的5G研发进度。中国信通院发布《5G经济社会影响白皮书》，到2030年，5G将带动我国直接经济产出6.3万亿元，经济增加值2.9万亿元。同时在间接贡献方面，5G将带动总产出10.6万亿元、经济增加值3.6万亿元。
　　有色、银行等板块早盘暂时熄火。科德投资表示，前期银行虽然下行，但还是应当看到它们的优势。至少从目前的层面来看，银行板块的市盈率还处在很低的水平，因此下跌的空间不大。而且前期基本已经完成了调整，下跌的空间进一步缩减。蓄势之后，则有希望重新带动市场上行。在国家供给侧结构性改革继续推进的前提下，虽然需求端对大宗商品的需求不会大幅增加，但供给端还会持续收缩。尤其是环保督察，让不少不符合环保要求的小工厂倒闭或者停工，供给端的持续收缩，会带来大宗商品的持续涨价，比如一些小金属、纸张等，周期性股票在经过调整之后，仍然会重新表现。
　　从技术分析角度来看，沪指前期阳线附近留下的缺口近在咫尺但却迟迟不补，值得关注。在大盘历史上，每一次出现的缺口都无一例外地伴随回补或者回踩，只不过存在时间早晚的差别，因此缺口的回踩与否，事关未来大盘走向。8月28日市场跳空上涨本身极具突破意义，既是对沪指站上3300点整数关的确认，也标志指数正式冲破长期箱体压制，进入新的运行平台。从这个意义上说，即使哪怕缺口十分微小，沪指运行仍然受到该缺口制约。对沪指来说，该缺口仍然是重要的向下牵引力。
　　总的来看，后市指数进一步回调空间不大，但由于投资者的观望情绪加重，要马上走好似乎也不具备条件，大概率会延续缩量休整的行情。从盘面表现来看，从周二的化工股到周三的资源股，支撑背后上涨的逻辑都在于三季度业绩增幅亮眼，这也就意味着长假回来后三季报行情一触即发。投资者可立足上市公司半年报的业绩增幅，然后在此基础上寻求因需求大幅增加或供给受限(供给侧改革、环保督查)导致产品持续提价的品种进行大胆潜伏，为即将到来的秋收行情做好准备。