股指进入假期模式 节后继续深挖三大主题

丑八怪赖月

股指逐渐进入假期模式，日内振幅越来越小。由于节前仅剩最后一个交易日，业内认为，节前抛压已经基本释放完毕，存量资金可从市场机会的轮动中获取收益，继续深挖“价值+成长+主题”。
　　白酒股成资金假期首选

　　“从股指周四的走势来看，上证指数在小幅低开之后全天窄幅震荡，尽管全天盘中未能红盘，但震幅不足9个点，也显示了市场较为稳定的心态。深成指和创业板指数早盘虽然走势较强，但尾盘的一波回落使得指数最后收跌，显得市场承接力度也不足。”昨日，一市场分析人士对A股走势如是分析道。
　　盘面上，题材股午后整体不活跃，早盘表现较好的国产芯片和5G概念股午后涨幅纷纷回落，次新股也因此涨幅收窄，创业黑马、建科院和中科信息等前期涨幅可观的次新股午后跳水。由于市场热点不多，赚钱效应较弱，外加节后消费旺季即将到来，消费白马股再次受到市场的关注，白酒股涨幅居前，贵州茅台股价再创历史新高。
　　随着跨月跨季及国庆节前资金需求旺盛，非银机构拆借资金难度较大，交易所国债逆回购利率大涨，GC001最高触及14.5%，GC007最高触及12%，R-001利率最高触及13.5%，R-007利率最高触及9%。
　　低振幅或带来布局良机
　　股指逐渐进入“假期”模式，日内振幅越来越小。根据数据显示，自2017年8月29日开始，上证指数已经连续23个交易日日内振幅低于1%，这一持续时间长度创下了2010年以来的新高。而近几日的日内振幅再度缩减至0.5%之下，本周四振幅更是缩减至0.25%，体现出场内资金提前“过节”的特性。
　　华鑫证券统计了2010年至2016年国庆节前一周和后一周的A股行情，发现节后大概率上涨，而节前行情较萎靡。同时月度数据显示在10月上证指数大概率实现上涨，所以其认为，从历史行情出发节前指数节前不管是大幅下挫亦或是持续萎靡，大概率将是一个“黄金坑”。此外我国历来有两大“蓄水池”——楼市和股市，在房地产总体控“涨”的基调下，对A股资本市场可谓是变相的利好，有助于增加场内的活跃资金，从而使得A股进入增量资金时代。
　　而爱建证券财富管理研究所分析师朱志勇却认为，随着市场规模不断增大，市场资金的供给并未得到有效解决，因此如果没有新增资金的进入，市场压力依然较大，四季度是市场解禁规模的高点，需注意相应风险。整体上，市场环境未有根本性地改善，预计市场维持震荡的格局。存量资金继续从市场机会的轮动中获取收益。
　　投资逻辑上，朱志勇建议有三个：一、价值投资的深化。蓝筹的价值回归之后，未来的业绩持续增长是值得关注的重点，受益于供给侧改革和产业升级带来的行业集中化红利，以及未来参与国际化竞争的行业龙头值得关注。二、中小创的播种时节。新能源汽车、5G通信、物联网相关等未来增长确定，主要投资思路，要从下至上寻找有成长确定的安全边际较高的公司。三、主题性投资不可或缺。供给侧改革、国企改革、军民融合、雄安新区以及粤港澳大湾区等第四季度值得关注。